迎驾贡酒为上市 欠债旧债“恶补”

　　近期，迎驾贡酒已完成了上市前的各项准备工作，但若想在资本市场取得成功，还有更长的路要走。百朗教育企业上市的专家分析，迎驾贡酒在成长中一直伴随一些其他问题：如消费市场过分集中在安徽、省外名气不够大、品牌认同度模糊等，这些都向迎驾贡酒高成长的可持续性盈利提出挑战。

　　曾有新闻报道，安徽迎驾集团已完成企业改制工作，正积极运作上市。公开信息显示，迎驾贡酒2011年实现销售收入40.2亿元，上交入库税金10亿元，连续15年蝉联六安市第一纳税大户。然而，据安徽省环保厅关于迎驾贡酒上市环保核查资料显示，迎驾贡酒年产基酒仅1万吨。迎驾贡酒代表方接受记者采访时承认，10亿元入库税金并非2011年实现税收，而是为了上市，迎驾贡酒补清陈年欠账后的总额。该代表方还坦承，迎驾贡酒也存在用食用酒精勾兑白酒的情况。

　　近段时间，“酒精勾兑”成为白酒行业争议最大的热点之一，对此，迎驾贡酒代表方表示，业内都知道，几块钱的低端白酒肯定不是用基酒勾兑的;食用酒精勾兑低端白酒，是全国白酒行业的普遍做法，迎驾也是这样，只不过大家都没有公开。

　　从近年来的媒体报道看，和其他白酒企业一样，迎驾贡酒近年来成长迅速，销售额每年有接近30%的增长。2011年全国白酒行业完成销售收入3746.67亿元，实现利润571.59亿元。纵观整个白酒行业，迎驾贡酒的成绩算是骄人的。

　　但有百朗专家指出，这样一种扩产速度明显过快。随着国家经济结构转型，“十二五”初始，众多酒企出台了规模庞大的产能规划——到“十二五”末，大部分酒企的销售目标都翻倍增长。而实际上，根据中国酿酒产业“十二五”发展规划，目标是到2015年，全国白酒总产量将达到960万千升，但在2011年，我国生产白酒产量达1025.6万千升，早已提前超越。

　　有专家预计，两年后，酒产能集中释放，白酒行业将出现结构性过剩的局面。当整个行业出现产能结构性过剩，景气度开始下行，届时白酒企业不仅产量增速下滑，收入和利润增速将放缓。

　　放眼二级市场，目前，在股市低迷的背景下白酒股却非常抗跌。所以，迎驾贡酒选择此刻冲刺上市或许有一种“此时不上，更待何时”的意味。

　　但是，迎驾贡酒在成长中一直伴随一些其他问题：如消费市场过分集中在安徽、省外名气不够大、品牌认同度模糊等，这些都向迎驾贡酒高成长的可持续性盈利提出挑战。并且，随着白酒板块估值调整到合理水平，选择在巅峰上市的迎驾贡酒或许一上市就面临价值回归的新问题。

　　百朗教育资深企业上市培训师屈老师认为，迎驾贡酒有望成为A股上市白酒企业第二梯队的重要一员，但与贵州茅台等第一梯队白酒企业仍有较大差距。若想在资本市场取得成功，显然还有更长的路要走。在全国市场，白酒市场的竞争则更加激烈，迎驾不占任何优势。除了主营酒业以外，迎驾的触角还涉及到了光电材料、五金制品、旅游、商贸等领域，能否取得成功，仍是一个未知数。人们对迎驾贡酒能否顺利走上资本市场，如何实现快速而健康发展，正拭目以待。